玉米不叫玉米，叫燃料；大豆不是大豆，是能源。所以，国际石油价格暴跌近三成，就顺理成章地株连玉米、大豆国际期货价格下跌，再传染国内期货价格下跌，最后导致国内现货价格下跌。一番传导下来，该问的后续题目是，接下来会怎么样？
  
  　　在国内饱受通胀压力的环境下，国内玉米期货价格回落的趋势已经持续了1个多月。随着美元汇率的强势反弹，国际原油价格的下调，国际玉米期货价格自7月起开始回落，在国际环境的影响下，国内玉米期货的价格从7月1日至8月19日时间里下跌了4.65%。而受供求关系影响的国内玉米现货价格也出现下跌。但接受《证券日报》记者采访的实力机构分析人士称，如果条件成熟，9月份将会是玉米价格回升的契机。
  
  　　期货底部难料
  
  　　玉米期货的价格回落已经持续了一个多月。大通证券研究员张喜在接受《证券日报》记者采访时表示，此轮玉米期货从7月开始回落，主要是受国际石油价格下跌的影响。他指出由于玉米加工的生物燃料在世界范围内的应用，国际玉米期货的价格已经不单由供求决定，玉米期货已经带有了金融属性。由于目前美元汇率反弹，国际石油价格从7月开始回落，引领国际玉米期货的价格也开始回落。
  
  　　自7月15日，作为美元汇率风向标的美元兑欧元汇率创下1.6036美元的历史新低后，在整整一个月里，大幅上涨到1.4700美元附近，在8月15日，创下近6个月以来的高点。反映美元兑西方主要货币汇率指标的的美元指数，由72点下方飚升到77点上方。而美元这种强劲的上涨势头抑制了市场的多头预期，8月15日，国际农产品期货价格纷纷以下跌来回应，其中CBOT玉米盘的价格一度跌停。
  
  　　而在此过程中，玉米的金融属性的表现载体原油期货价格也在不断下跌。7月11日，美国原油期货价格冲高至147美元/桶的高点，随后开始进入下行通道。进入8月后，美元持续走强，而国际石油价格也继续下探。截至8月19日，美国原油期货价格已经跌至113.16美元/桶，距离7月11日的高点，已经下跌23.01%。与此同时，国际玉米期货的价格也在随之下跌。CBOT玉米价格从7月11日的675.25美分/蒲式耳下跌，到8月19日，已跌至529.75美分/蒲式耳，下跌幅度为21.55%。
  
  　　实际上CBOT的玉米价格要早于石油价格的回落，自6月25日CBOT玉米盘出现了1100.75美分/蒲式耳的高点后，就开始回落。当时有分析人士认为，当国际玉米价格处于高点时，市场多头预期产生了变化，再加上6月美国中西部洪涝灾害的明朗化，使得CBOT的玉米价格出现回调。而7月份美元汇率的反弹引发的国际原油价格回落，促使玉米价格回落的势头得以继续延续。
  
  　　受国际期货价格影响，国内玉米期货合同屡创上市新高，其中C902合同价格达到1764元。到8月18日，C902已经跌至1682元，跌幅达4.65%。对于跌幅下于国际市场的原因，8月8日，华泰证券在研究报告中称，就玉米而言，国际期市偏空的基本面以及周边价格集体下跌对玉米走势形成拖累，但种植成本提高以及饲料消费需求在8 月份出现的增长预期对玉米价格有一定支撑。
  
  　　国泰君安期货研究中心研究员韩旭坤在接受《证券日报》记者采访时表示，目前的市场低迷，看多不足，同时未来美元汇率的强势仍将延续，国际玉米期货价格有进一步下探的空间，但是此轮期货下探的底部很难预料，不过长期来看，玉米期货的价格还会回升，预计在9月份比较形势明朗。同时张喜也认为，此轮玉米期货价格下跌幅度还很难说，关键还要看国际原油价格和美元汇率的走势。
  
  　　现货价格9月或上扬
  
  　　相对期货而言，国内现货市场似乎受国际因素影响较小。自2008年1月，市场出现2052元的高点后，玉米价格一直在2000元徘徊，7月价格出现小幅回落后，一直在1800点附近震荡。
  
  　　华泰证券行业分析师张芸在接受《证券日报》记者采访时表示，目前农产品(18.70,1.15,6.55%,吧)价格出现了回调，而对国内现货市场来说，受期货价格的影响不大，主要受过内供求的影响，影响国内供求的因素主要是饲料与深加工，其中淀粉是深加工中重要的一环，而用于生产生物燃料的量并不大，对玉米价格的影响很小。她指出，虽然国内玉米的现货价格出现小幅回落，但她认为，国内玉米现货的价格长期向好，在9月份由于季节因素，饲料的需求会有所增加，这会在一定程度上带动国内玉米现货价格的走高。
  
  　　国泰君安期货研究所研究员韩旭坤在接受《证券日报》记者采访时表示，根据粮油信息中心的估计，预计今年玉米的产量将达到1.58亿吨，韩旭坤表示，从这个数量来看，今年将是一个难得的丰收之年。但是由于目前国内对玉米的需求存在很多不利因素，比如山东的玉米加工企业众多，但是近来山东的“电荒”使得部分玉米加工企业停工，使得山东的需求萎缩。另外，黄淮地区今年的玉米价格一直偏低，再加上小麦替代玉米产品的出现，使得今年玉米的现货价格不甚乐观。不过她认为，9月或许会成为一个转折的契机。她指出，在9月生猪下崽，会增加对饲料的需求。另外9月玉米产量将会明朗化，需求缺口会逐步显现，这些因素可能会使玉米价格重新回到上升通道。